מאמר דעה – אפריל 2025 | פשה רונן
נכון לאפריל ,2025 מניות הפארמה מציגות מכפיל רווח (E/P (ממוצע של כ,26.5- נמוך משמעותית מהממוצע התלת- שנתי של כ 51.9- בענף זה. לשם השוואה, מכפיל הרווח של מדד 500 P&S עומד על כ,26.3- כאשר הממוצע ההיסטורי שלו הוא .24.82 פער זה מצביע על כך שמניות הפארמה נסחרות כיום ברמות תמחור אטרקטיביות, במיוחד ביחס למגזרים אחרים בשוק.
מניות פארמה: עוגן יציב בתקופות של אי- ודאות
מגזר הפארמה נחשב לאחד מהמגזרים הדפנסיביים ביותר בשוק ההון. במהלך 30 השנים האחרונות, כאשר מדד 500 P&Sהניב תשואה שנתית של 10% או פחות, מניות הבריאות והפארמה הצליחו להכות את השוק ב10- מתוך 11 שנים אלו. הביקוש לתרופות ושירותי בריאות נותר יציב גם בתקופות של מיתון, פיטורים המוניים (למשל עקב החלפת עובדים בבינה מלאכותית) או ירידה בהכנסה הפנויה, מה שהופך את המגזר לאטרקטיבי במיוחד בתקופות של אי-ודאות כלכלית.
מגמות ארוכות טווח התומכות בצמיחה
הזדקנות האוכלוסייה במדינות רבות, לצד התקדמות טכנולוגית בתחומי הגנומיקה והביוטכנולוגיה, מצביעות על פוטנציאל צמיחה משמעותי במגזר הפארמה. חברות כמו Squibb Myers Bristol ,AbbVie ,Lilly Eli מציגות צמיחה מרשימה הודות לפיתוחים חדשניים בתחומי ההשמנה, הדלקת והסרטן.
סיכום
השילוב של תמחור נמוך היסטורית, יציבות בתקופות של אי-ודאות כלכלית ופוטנציאל צמיחה ארוך טווח הופכים את מניות הפארמה להזדמנות השקעה אטרקטיבית למשקיעים המחפשים איזון בין סיכון לתשואה. במיוחד בתקופה הנוכחית, בה השוק מתמודד עם אתגרים כמו מיתון אפשרי, השפעות הבינה המלאכותית ושינויים דמוגרפיים, מניות הפארמה מציעות עוגן יציב עם פוטנציאל לרווחים משמעותיים בעתיד.
